网站导航割肉出场，血流满地的小散们欲哭无泪，等舔干净了伤口，不免感慨，莫炒
长久以来，中国股市被试图一夜暴富却巨亏者，从未入场实践过的专家学者黑出了翔，硬生生地在全世界划分出了“股市”和“中国股市”两个版图。A股真的烂到无可救药了吗？在中国买房一定比炒股(证券投资)的收益高吗？房地产是国民经济的支柱产业，A股上市公司就是全国企业中的中坚力量，毕竟上市是有门槛的，不是谁想上就能上的。
既然上市公司都是高大上的主，为什么现实中多数人从买房中赚了钱，却在股市中亏损累累呢？到底是因为A股烂透了，还是因为人性的贪婪与恐惧在作怪？如果人们能像炒房一样去炒股，结果会怎样？
房价确实涨了很多，但没你想的多
2007年3月，剑桥大学商学院收到英国前首相布莱尔的一封抗议信，强烈要求商学院将MBA教程中有关其炒房失利的案例删除。但商学院没有被位高权重的首相吓到，继续使用这一素材。
事情缘起于布莱尔夫妇此前先后投资购买了5处房产，结果都没有获得利润，反而为此背负了500万英镑的贷款。为了还房贷，布莱尔不得不到处去演讲赚钱。更悲催的是，其“屡战屡败”的经历还被剑桥大学盯上，并将他的房产投资当作典型的失败案例写入到大学的MBA教学案例中。
中国人看了，大多数会表示不屑——还英国首相呢，还治理大英帝国呢，中国跳广场舞的大妈都比你会炒房！
确实，在中国北上广深的黄金地段，过去二十年，房地产大多涨了几十倍，不少炒房者因此赚的盆满钵满，获得人人艳羡的财务自由。即便未能抢到一线城市核心地段的房产，只要在大城市买了房的，过去十余年里个人或家庭的总资产也水涨船高。因为自2003年，房地产被提到国民经济支柱产业的地位以后，全国——特别是一线城市房价增长的曲线瞬间变得陡峭起来，这种大的趋势一直持续到2013年。
2003年~2010年，一线城市的平均房价约涨了4倍，而2010年~2013年，又涨了大约1.5倍，因此10年间，一线城市的房价整体大约涨了6倍。然而，将范围扩大一些，则又是另外一番景象。全国房价的增长曲线比北京、上海要平缓得多。2003年~2010年百城住宅平均价格走势显示，期间三线城市住宅平均价格只上涨了1.2倍左右，2014年的均价甚至回到了2010年的水平。
炒股的收益率，其实并不比买房低
海南有着全中国最丰富的海景资源，大大小小的别墅、洋房、海景公寓也遍布在蔚蓝色的海岸线上。这些旅游度假物业的持有者都是社会上相对富有的阶层。然而，由于业主基本上都是岛外居民，多数只有在冬季避寒时才会去居住，因此一年中大部分的时间都是空置的。物业空置不仅损失收益，而且在海岛潮湿的环境下，长时间无人居住，家俬还容易因上潮而变坏。
为了帮助业主解决空置的问题，开发商们通过与一呆、途家之类的平台合作，与业主签订协议，在业主离开期间将物业出租给游客，每年可以为业主带去5%左右的收益(收益率=年租金收入/购置物业的总价).
多数的住宅物业不同于海南的旅游地产，但是一个人买了住宅物业，要么自己住，要么在卖出之前租给别人住，空置坐等升值的当然也有，但如果买的套数多，而且持有的时间又比较长，多数会出租。相较之下，这些业主出租房子获得的回报率比旅游地产可要差远了。北上广深是全中国房价最高的地方，大城市，年轻人追梦的地方，人口扎堆??深圳、广州一个小小的城中村能容纳十余万人。除了度假区，这些城市的商品住宅租金一定是最高的，这一点仅仅从年轻白领们“每个月都在给房东打工”的抱怨声中即可窥见。
可是，中原地产最近7年的统计数据显示，2008年以来，传统4大一线城市的二手住宅租金回报率整体呈逐年下滑的态势。如果业主买了房只是用于出租赚取收益，那可以说这项投资越来越不划算了。
那么，投资股票又该当如何呢？A股各板块的股息回报率波动较大，但是在2013年的时候，上证A股的股息率已经逼平上海与北京的二手住宅租金回报率。如果换成是工商银行这样分红给力的标的，最近数年都可以轻松秒杀全体一线城市的二手住宅的租金回报率。
正是因为看到了这点，笔者在2012年三季度以来持续地买入工商银行的股票(与笔者的那位同学恰好相反)，作为保守性投资的一部分，两年多以来，不仅每年有不错的分红，而且还获得不小的资本利得。
如果能用投资房子的精神去炒股
采用租金回报率分析法计算，租金回报率=(税后月租金-每月物业管理费)× 12/购买房屋总价。一线城市的租金涨势让年轻白领苦不堪言，而租金回报率还在逐年下降，那只能是分母(购买房屋额总价)比分子(租金)涨得更快。
如果结合同期中国广义货币(M2)的增长速度来看的话，这一点也不让人奇怪。2003年初到2013年末，11年间，中国M2增长了5.98倍(110.65/18.50)，与同期一线城市的平均房价涨幅相当。货币超发引发通货膨胀，购置以房产为代表的不动产自然成为资产保值增值的主要手段。
房子看得见摸得着，是个正常的人都很容易有感性认识，并认可其价值。尤其是看到房子本身精致的装修，以及周边优雅的环境，人很容易产生购买冲动。即便仅停留在每个月收租的模式，稳定的现金流也能给人带来安全感。而且，房子的流动性很差，出售的交易成本较高，耗时还比较长，因此即便短期内有一定的涨幅，大多数人也不会迅速抛售，而是会选择长期持有，最终积累丰厚的回报。更重要的是，购房只需要30%的首付，相当于放了3.33倍的财务杠杆，再加上限购政策抑制了需求，核心区域有限的房子成为一种稀有的筹码，导致房子的租金和升值的收益率都被放大。
如果在这期间用购置房产的钱投资A股是否能够达到同等保值增值的效果呢？很多人都会不假思索地给出否定的答案，因为在现实生活中，环顾四周，靠投资股票发大财的人寥寥无几，包括在大家眼中战无不胜的中国大妈也不例外。要怎么破？
在《股票大作手回忆录中》第十节中，杰西·利弗莫尔认为完成交易最重要的是耐心与等待。投资房产的人，不仅会做扎实的调研，而且还有耐心并能够等待。而在投资股票上，我们却鲜能看到这样闪闪发光的品质。多数时候，小散即便对买入股票的公司提供的产品、盈利模式、市占率等一无所知，只要看看K线图、拍拍脑门、打探几个小道消息，分分钟就决定买入，然后天天盯着屏幕，涨则沾沾自喜，跌则如坐针毡，整天幻想追涨停板??心态完全不一样，拿得住的是极少数。
如果说交清首付买入房子相当于融资买入股票，那么每个月还房贷就相当于不断地追加保证金，当房贷还清时，杠杆降为1。因此，虽然“弃房断供”的事情时有发生，但占比终究还是较小，且多数时候“弃房断供”以炒客为主。
根据《证券市场周刊》的一项研究，在剔除了数据缺失的公司之后，选取1990年~2010年期间的2035家公司作为样本，其中主板市场上市公司1351家，中小板上市公司531家，创业板上市公司153家。20年里，A股主板市场上市公司整体平均每年可为股东带来14.3%的回报。这意味着，1995年~2010年期间总计可带来7.42倍的回报，远高于北京、上海同期平均房价的涨幅。
2012年底至2015年6月，创业板综合指数飙涨了7.548倍，即便2010年6月~2015年6月期间，5年时间创业板综合指数也净涨了3.4倍，丝毫不比一线城市的房价表现逊色。
更重要的是，投资A股没有地域的限制，证券账户开户免费，只要在能上网的地方，下个交易软件就能独立进行交易。而房地产却是一个十分本土化的投资，不仅交易费用高、时间长，而且真正有高增值潜力的标的相对稀有，最具升值潜力的一线城市还有限购措施，并非谁都想买就能买。
(责任编辑：DF154)
